Дальнейшие решения Банка России по денежно-кредитной политике будут зависеть от параметров нового трехлетнего бюджета и динамики базовой инфляции. По оценке первого заместителя президента — председателя правления ВТБ Дмитрия Пьянова, наиболее вероятный сценарий предполагает сохранение ключевой ставки в октябре и ее снижение на 0,25 процентного пункта в декабре.
Пьянов отметил, что более низкий структурный первичный дефицит бюджета может быть позитивно воспринят Банком России. При этом трехмесячная скользящая средняя инфляции по базовым компонентам составляет около 6%, а сохраняющиеся шоки предложения не позволяют показателю приблизиться к цели ЦБ.
Согласно параметрам нового бюджетного правила, структурный первичный дефицит может составить 0,6% ВВП в 2027 году и 0,2% ВВП в 2028 году. Выход на нулевой дефицит ожидается в 2029 году. По прогнозу ВТБ, трехмесячная скользящая средняя инфляции по базовым компонентам приблизится к 4% только к декабрьскому заседанию Банка России.